§ 73b – Pravidlá poskytovania investičných
Trvalý odkaz
Jednoducho
Originál
Jednoducho
(1)
Obchodník s cennými papiermi musí pri poskytovaní investičných alebo vedľajších služieb a pri vykonávaní investičných činností postupovať čestne, spravodlivo, s odbornou starostlivosťou a v súlade so zásadami poctivého obchodného styku v záujme svojich klientov.
(2)
Za konanie obchodníka s cennými papiermi v rozpore s odsekom 1 a § 71l sa považuje aj to, ak v súvislosti s poskytovaním služby uhradí alebo prijme poplatok alebo províziu od kohokoľvek iného ako od klienta alebo osoby konajúcej v jeho mene, prípadne ak poskytne alebo prijme nepeňažnú výhodu od inej osoby ako od klienta alebo jeho zástupcu; to neplatí, ak platba poplatku, provízie alebo nepeňažnej výhody
a)
je určená na zvýšenie kvality príslušnej služby pre klienta,
b)
nebráni plneniu povinnosti obchodníka s cennými papiermi konať v súlade so zásadami poctivého obchodného styku a s odbornou starostlivosťou v záujme svojich klientov.
(3)
Pred poskytnutím investičnej alebo vedľajšej služby musí obchodník klienta jednoznačne, presne a zrozumiteľne informovať o existencii, povahe a výške poplatku, provízie alebo nepeňažnej výhody, prípadne o spôsobe ich výpočtu, ak ich výšku nemožno vopred zistiť. Ak sa poplatky, provízie alebo nepeňažné výhody prevádzajú na klienta, obchodník ho musí informovať aj o spôsoboch tohto prevodu.
(4)
Za konanie obchodníka s cennými papiermi v rozpore s odsekom 1 a § 71l sa nepovažuje úhrada poplatku, provízie alebo nepeňažná výhoda, ktoré
a)
umožňujú alebo sú potrebné na poskytnutie investičných služieb, najmä poplatku za úschovu, poplatku za vyrovnanie obchodu, poplatku organizátorom regulovaného trhu, poplatku orgánu dohľadu, správneho poplatku alebo súdneho poplatku a
b)
nemôžu svojím charakterom viesť k rozporu s povinnosťami obchodníka s cennými papiermi konať v súlade s odsekom 1.
(5)
Poplatok, provízia alebo nepeňažná výhoda sa nepovažujú za prijateľné, ak pre ne dochádza k neobjektívnemu alebo skreslenému poskytovaniu služieb klientovi. Úhradu poplatku, provízie alebo poskytnutie nepeňažnej výhody možno považovať za určenú na zvýšenie kvality služby pre klienta, ak sú splnené tieto podmienky:
a)
je odôvodnená poskytnutím dodatočnej služby alebo vyššej úrovne služieb klientovi, primerane k úrovni poplatku, provízie alebo nepeňažnej výhody, najmä
1.
poskytnutie investičného poradenstva na závislom základe o širokom rozsahu vhodných finančných nástrojov a prístupu k nim vrátane primeraného počtu finančných nástrojov od tretích osôb, ktoré nemajú úzke väzby s obchodníkom s cennými papiermi,
2.
poskytnutie investičného poradenstva na závislom základe kombinovaného s ponukou klientovi minimálne raz za rok opätovne vyhodnotiť vhodnosť finančných nástrojov, do ktorých investoval, alebo inej priebežne poskytovanej služby s prínosom pre klienta, najmä poradenstva o navrhovanej optimalizácii umiestnenia aktív klienta,
3.
poskytnutie prístupu za konkurencieschopnú cenu k širokému rozsahu finančných nástrojov predpokladajúcemu splnenie požiadaviek klienta, vrátane primeraného počtu finančných nástrojov od tretích osôb bez úzkych väzieb s obchodníkom, spolu s ďalšími výhodami, ako sú nástroje objektívnych informácií na pomoc pri investičnom rozhodovaní, možnosť monitorovať, modelovať a prispôsobovať rozsah investovaných finančných nástrojov alebo poskytovanie pravidelných správ o výkonnosti, nákladoch a poplatkoch,
b)
neprináša priame výhody obchodníkovi s cennými papiermi, jeho akcionárom ani zamestnancom bez toho, aby prinášala skutočný prospech aj klientovi,
c)
je odôvodnená poskytnutím pretrvávajúcej výhody v prospech klienta vo vzťahu k pretrvávajúcim poplatkom, províziám alebo nepeňažným výhodám.
(6)
Obchodník s cennými papiermi musí podmienky z odseku 5 plniť priebežne počas celého obdobia, kedy platí alebo prijíma poplatok, províziu alebo nepeňažnú výhodu.
(7)
Obchodník s cennými papiermi musí v prípade potreby preukázať, že všetky zaplatené alebo prijaté poplatky, provízie alebo nepeňažné výhody sú určené na zvýšenie kvality služby pre klienta, a na tento účel musí
a)
viesť interný zoznam všetkých poplatkov, provízií a nepeňažných výhod prijímaných od tretích osôb v súvislosti s poskytovaním investičných alebo vedľajších služieb,
b)
zaznamenávať, ako zaplatené, prijaté alebo plánované poplatky, provízie a nepeňažné výhody zvyšujú kvalitu služieb klientovi, a zaznamenávať opatrenia na zachovanie schopnosti konať podľa zásad poctivého obchodného styku a s odbornou starostlivosťou v záujme klientov.
(8)
Obchodník s cennými papiermi musí v súvislosti s platbou alebo nepeňažnou výhodou prijatou od tretej osoby alebo poskytnutou tretej osobe poskytnúť klientovi informácie o
a)
úhradách alebo výhodách podľa odseku 3 pred poskytnutím investičnej alebo vedľajšej služby, pričom malé nepeňažné výhody možno popísať všeobecne a ostatné nepeňažné výhody v súvislosti s investičnou službou pre klienta sa oceňujú a uvádzajú samostatne,
b)
skutočnej sume prijatých alebo uhradených platieb či plnení, ak vopred nemohol určiť ich sumu a klienta predtým informoval o metóde ich výpočtu,
c)
skutočnej sume prijatých úhrad alebo plnení v súvislosti s investičnými službami poskytovanými klientovi individuálne aspoň raz za rok za obdobie ich prijímania, pričom malé nepeňažné výhody možno opísať všeobecne.
(9)
Ustanovením odseku 8 nie sú dotknuté ustanovenia § 73d ods. 1 písm. d) a osobitného predpisu. Ak sa na distribúcii podieľa viacero obchodníkov s cennými papiermi, každý obchodník poskytujúci investičnú alebo vedľajšiu službu si musí splniť informačné povinnosti voči svojim klientom.
(10)
Poskytnutie investičného prieskumu treťou osobou obchodníkovi poskytujúcemu riadenie portfólia alebo iné investičné či vedľajšie služby sa nepovažuje za poplatok, províziu ani nepeňažnú výhodu, ak
a)
investičný prieskum bol získaný ako protihodnota za priame úhrady obchodníka z jeho vlastných prostriedkov,
b)
investičný prieskum bol získaný ako protihodnota za úhrady z osobitného účtu na investičné prieskumy, ktorým obchodník disponuje, za splnenia týchto podmienok:
1.
účet na prieskumy je financovaný z osobitného poplatku klienta za investičné prieskumy,
2.
obchodník pri zriadení účtu a pri odsúhlasovaní poplatku s klientmi určuje a pravidelne posudzuje rozpočet na prieskumy ako vnútorné opatrenie,
3.
obchodník je zodpovedný za účet na prieskumy,
4.
obchodník pravidelne posudzuje kvalitu obstaraných prieskumov na základe osvedčených kritérií kvality a ich schopnosti prispievať k lepším investičným rozhodnutiam, a ak
c)
obchodník využívajúci účet na prieskumy poskytne klientom
1.
pred poskytnutím investičnej služby informácie o plánovanej sume za prieskum a o odhadovanom poplatku pre jednotlivých klientov,
2.
ročné informácie o celkových nákladoch, ktoré každému klientovi vznikli za prieskumy uskutočňované tretími osobami.
(11)
Ak obchodník využíva účet na prieskumy, musí na požiadanie klientov alebo Národnej banky Slovenska poskytnúť zoznam vyplatených poskytovateľov prieskumu, celkovú vyplatenú sumu za obdobie, získané výhody a služby a podiel celkových úhrad z účtu na rozpočte určenom na toto obdobie, pričom zaznamená zľavy alebo zostatky nevyčerpaných peňazí. Osobitný poplatok na investičný prieskum podľa odseku 10 písm. b) prvého bodu
a)
môže vychádzať len z rozpočtu na prieskumy, ktorý obchodník určil ako potrebný na prieskumy od tretích osôb týkajúce sa služieb pre jeho klientov, a
b)
nesmie byť viazaný na objem ani hodnotu obchodov vykonávaných v mene klientov.
(12)
Ak obchodník nevyberá osobitný poplatok na prieskum od klienta oddelene, ale ako súčasť poplatkov za obchod, musí klientovi zabezpečiť oddelenú identifikáciu tohto poplatku a splniť všetky podmienky z odseku 10 písm. b) a c).
(13)
Celková suma prijatých osobitných poplatkov na investičné prieskumy nesmie prekročiť rozpočet na investičné prieskumy.
(14)
Obchodník si vo všeobecných obchodných podmienkach alebo v zmluve dohodne s klientom osobitný poplatok na prieskum podľa rozpočtu a frekvenciu jeho úhrad z peňazí klienta počas roka. Rozpočet na prieskumy možno navýšiť až po tom, čo obchodník poskytne klientom presné informácie o tomto plánovanom navýšení. Obchodník musí mať prijatý postup na vrátenie prostriedkov klientovi alebo na ich vzájomné započítanie s rozpočtom a poplatkom na ďalšie obdobie pre prípad, že na konci obdobia zostane na účte prebytok.
(15)
Na účely odseku 10 písm. b) druhého bodu rozpočet spravuje výhradne obchodník na základe primeraného posúdenia potreby prieskumov od tretích osôb. Prideľovanie prostriedkov podlieha kontrolným mechanizmom a kontrole vrcholového manažmentu na zabezpečenie správy v najlepšom záujme klientov. Tieto mechanizmy obsahujú jednoznačný kontrolný záznam o platbách poskytovateľom a spôsobe určenia súm podľa kritérií kvality z odseku 10 písm. b) štvrtého bodu. Obchodník nesmie rozpočet a účet na prieskumy použiť na financovanie vlastných prieskumov.
(16)
Obchodník môže nakladaním s účtom poveriť tretiu osobu, ak to uľahčí obstaranie prieskumov a úhrady poskytovateľom v jeho mene a podľa jeho pokynov bez neprimeraného oneskorenia, čím nie je dotknutá jeho zodpovednosť podľa odseku 10 písm. b) tretieho bodu.
(17)
Pri posudzovaní kvality prieskumov podľa odseku 10 písm. b) štvrtého bodu musí obchodník v písomnom dokumente určiť všetky nevyhnutné súčasti posudzovania a poskytnúť ho klientom. V dokumente uvedie, do akej miery možno prieskumy využiť v prospech klientskych portfólií so zohľadnením investičných stratégií pre rôzne druhy portfólií, a opíše prístup k spravodlivému rozdeľovaniu nákladov na jednotlivé portfóliá.
(18)
Poskytovanie prieskumu treťou osobou obchodníkovi poskytujúcemu riadenie portfólia alebo iné služby sa považuje za splnenie povinností podľa odseku 1, ak
a)
medzi obchodníkom a poskytovateľom služieb podľa § 6 ods. 1 písm. b) a prieskumu bola uzatvorená dohoda určujúca metodiku odmeňovania vrátane zohľadnenia celkových nákladov na prieskum pri celkových poplatkoch,
b)
obchodník informuje klienta o voľbe spoločnej alebo samostatnej platby za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a prieskum, sprístupní mu platobnú politiku a pri spoločnej platbe informuje o predchádzaní alebo riadení konfliktu záujmov podľa § 71l,
c)
obchodník každoročne posudzuje kvalitu, použiteľnosť a hodnotu prieskumu a jeho schopnosť prispieť k lepším investičným rozhodnutiam,
d)
obchodník zvolí samostatnú platbu za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a prieskum od tretej osoby a prieskum sa prijíma ako protihodnota za
1.
priame platby obchodníka z jeho vlastných zdrojov,
2.
platby z účtu na prieskumy kontrolovaného obchodníkom.
(19)
Investičný prieskum je výskumný materiál alebo služba týkajúca sa finančných nástrojov, aktív, emitentov alebo potenciálnych emitentov, prípadne úzko súvisiaca s konkrétnym odvetvím alebo trhom a informujúca o nich.
(20)
Investičný prieskum zahŕňa aj materiál alebo služby, ktoré priamo či nepriamo navrhujú investičnú stratégiu, poskytujú stanoviská k hodnote alebo cene nástrojov a aktív, alebo obsahujú pôvodné poznatky, analýzy a závery využiteľné na informovanie o stratégii a spôsobilé ovplyvniť rozhodnutia obchodníka v mene klientov hradiacich poplatky za tento prieskum.
(21)
Obchodník poskytujúci vykonávanie pokynov musí určiť osobitne identifikovateľné poplatky zohľadňujúce výlučne náklady na vykonanie pokynov. Ak poskytuje ďalšiu výhodu alebo službu iným domácim či zahraničným obchodníkom v členských štátoch, musí určiť osobitný poplatok za túto výhodu alebo službu, pričom poskytovanie a poplatky za ne nesmú byť podmieňované výškou platieb za vykonávanie pokynov.
(22)
Ak sa investičná služba ponúka ako súčasť balíka alebo podmienka dohody, obchodník musí klienta informovať o možnosti samostatného nákupu jednotlivých súčastí a predložiť doklad s osobitne uvedenými nákladmi a poplatkami pre každú časť. Ak sa riziká balíka pre neprofesionálneho klienta líšia od rizík jednotlivých položiek, obchodník musí poskytnúť primeraný opis položiek a spôsobu, akým ich vzájomné pôsobenie mení riziká.
(23)
Investičný prieskum vypracovaný obchodníkom alebo treťou osobou a používaný či distribuovaný obchodníkom, jeho klientom alebo potenciálnym klientom musí byť spravodlivý, jasný a nezavádzajúci. Prieskum musí byť jasne identifikovateľný názvom či iným označením a spĺňať osobitné predpisy.
(24)
Obchodník poskytujúci riadenie portfólia či iné služby označí distribuovaný prieskum plne alebo čiastocznie platený emitentom ako prieskum sponzorovaný emitentom len vtedy, ak bol vypracovaný v súlade s kódexom správania EÚ pre takýto prieskum zverejneným na webovom sídle Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy.
(25)
Obchodník, ktorý vypracúva alebo distribuuje prieskum sponzorovaný emitentom, musí mať organizačné opatrenia zabezpečujúce, že prieskum je v súlade s kódexom správania EÚ a s odsekmi 23, 24 a 28.
(26)
Emitent predloží vypracovaný prieskum sponzorovaný emitentom podľa odseku 24 Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov.
(27)
Pri predkladaní informácií Národnej banke Slovenska emitent zabezpečí priloženie metaúdajov preukazujúcich súlad s kódexom správania EÚ. Tieto informácie nie sú regulovanými informáciami podľa osobitného predpisu ani investičným prieskumom a nepodliehajú rovnakému dohľadu.
(28)
Na titulnej strane prieskumu označeného ako sponzorovaného emitentom sa jasne uvedie, že vznikol v súlade s kódexom správania EÚ. Iné materiály plne či čiastočne platené emitentom, ktoré nespĺňajú tento kódex, sa označujú ako marketingová komunikácia.
(29)
Za investičný prieskum sa nepovažujú komentáre k obchodovaniu ani súvisiace poradenské služby prepojené s vykonaním transakcie s finančnými nástrojmi.
(30)
Ak obchodník dostáva prieskum od poskytovateľa nezapojeného do služieb podľa § 6 ods. 1 písm. b) a nepatriaceho do skupiny zahŕňajúcej obchodníka so službami podľa § 6 ods. 1 písm. a) alebo písm. b), považuje sa to za splnenie povinností podľa odseku 1, ak obchodník zároveň spĺňa požiadavku podľa odseku 18 písm. c).
(31)
Obchodník musí viesť záznamy o celkových nákladoch na prieskumy od tretích osôb, ak sú mu známe, a tieto informácie každoročne sprístupniť klientom na požiadanie.
Originál
(1)
Obchodník s cennými papiermi je povinný postupovať pri poskytovaní investičných služieb alebo vedľajších služieb a vykonávaní investičných činností v súlade so zásadami poctivého obchodného styku, čestne, spravodlivo a s odbornou starostlivosťou v záujme svojich klientov.
(2)
Za konanie obchodníka s cennými papiermi, ktoré je v rozpore s odsekom 1 a § 71l , sa považuje aj to, ak akejkoľvek osobe okrem klienta alebo osobe konajúcej v mene klienta uhradí alebo prijme od nej akýkoľvek poplatok alebo províziu alebo ak poskytne alebo je mu poskytnutá akákoľvek nepeňažná výhoda v súvislosti s poskytovaním investičnej služby alebo vedľajšej služby inou osobou ako je klient alebo osoba, ktorá koná v mene klienta; to neplatí, ak platba poplatku alebo provízie alebo poskytnutie nepeňažnej výhody
a)
je určená na zvýšenie kvality príslušnej služby pre klienta,
b)
nebráni plneniu povinnosti obchodníka s cennými papiermi konať v súlade so zásadami poctivého obchodného styku a s odbornou starostlivosťou v záujme svojich klientov.
(3)
Pred poskytnutím príslušnej investičnej služby alebo vedľajšej služby musí byť klient jednoznačne, vyčerpávajúcim, presným a zrozumiteľným spôsobom informovaný o existencii, povahe a výške poplatku, provízie alebo nepeňažnej výhody alebo ak ich výšku nie je možné zistiť, o metóde ich výpočtu. Ak v súvislosti s poskytovaním investičnej služby alebo vedľajšej služby klientovi dochádza k prevodu poplatkov, provízií a nepeňažných výhod na klienta, obchodník s cennými papiermi je povinný informovať klienta aj o spôsoboch tohto prevodu.
(4)
Za konanie obchodníka s cennými papiermi, ktoré je v rozpore s odsekom 1 a § 71l sa nepovažuje úhrada poplatku alebo provízie alebo nepeňažná výhoda, ktoré
a)
umožňujú alebo sú potrebné na poskytnutie investičných služieb, najmä poplatku za úschovu, poplatku za vyrovnanie obchodu, poplatku organizátorom regulovaného trhu, poplatku orgánu dohľadu, správneho poplatku alebo súdneho poplatku a
b)
nemôžu svojím charakterom viesť k rozporu s povinnosťami obchodníka s cennými papiermi konať v súlade s odsekom 1.
(5)
Poplatok, provízia alebo nepeňažná výhoda sa nepovažujú za prijateľné, ak v ich dôsledku je poskytovanie príslušných služieb klientovi neobjektívne alebo skreslené. Úhradu poplatku alebo provízie alebo poskytnutie nepeňažnej výhody je možné považovať za určenú na zvýšenie kvality príslušnej služby pre klienta, ak sú splnené tieto podmienky:
a)
je odôvodnená poskytnutím dodatočnej služby alebo vyššej úrovne služieb príslušnému klientovi, primerane k úrovni poplatku, provízie alebo nepeňažnej výhody, najmä
1.
poskytnutie investičného poradenstva na závislom základe o širokom rozsahu vhodných finančných nástrojov a prístupu k nim vrátane primeraného počtu finančných nástrojov od tretích osôb, ktoré nemajú úzke väzby s obchodníkom s cennými papiermi,
2.
poskytnutie investičného poradenstva na závislom základe kombinovaného s ponukou klientovi minimálne na ročnej báze opätovne vyhodnotiť vhodnosť finančných nástrojov, do ktorých klient investoval alebo inej služby poskytovanej priebežne, ktorá má prínos pre klienta, najmä poradenstvo o navrhovanej optimalizácii umiestnenia aktív klienta,
3.
poskytnutie prístupu za konkurencieschopnú cenu k širokému rozsahu finančných nástrojov, u ktorých je možné predpokladať splnenie požiadaviek klienta, vrátane primeraného počtu finančných nástrojov od tretích osôb, ktoré nemajú úzke väzby s obchodníkom s cennými papiermi, spolu s poskytnutím ďalších výhod, ako sú nástroje objektívnych informácií pomáhajúce príslušnému klientovi prijať investičné rozhodnutie alebo ktoré mu umožňujú monitorovať, modelovať a prispôsobovať rozsah finančných nástrojov, do ktorých investoval alebo poskytovať pravidelné správy o výkonnosti, nákladoch a poplatkoch spojených s finančnými nástrojmi,
b)
neprináša priame výhody obchodníkovi s cennými papiermi, jeho akcionárom, zamestnancom, ktorí ich prijímajú bez toho, aby prinášal skutočný prospech aj príslušnému klientovi,
c)
je odôvodnená poskytnutím pretrvávajúcej výhody v prospech príslušného klienta vo vzťahu k pretrvávajúcim poplatkom, províziám alebo nepeňažným výhodám.
(6)
Obchodník s cennými papiermi je povinný plniť podmienky ustanovené v odseku 5 priebežne počas celého obdobia, v ktorom platí alebo prijíma poplatok, províziu alebo nepeňažnú výhodu.
(7)
Obchodník s cennými papiermi je povinný, ak je to potrebné, preukázať, že všetky poplatky, provízie alebo nepeňažné výhody, ktoré zaplatil alebo prijal, sú určené na zvýšenie kvality príslušnej služby pre klienta a na tento účel je povinný
a)
viesť interný zoznam všetkých poplatkov, provízií a nepeňažných výhod prijímaných obchodníkom s cennými papiermi od tretích osôb v súvislosti s poskytovaním investičných služieb alebo vedľajších služieb,
b)
zaznamenávať ako poplatky, provízie a nepeňažné výhody, ktoré obchodník s cennými papiermi zaplatil alebo prijal, alebo ktoré plánuje využiť, zvyšujú kvalitu služieb poskytovaných príslušnému klientovi a opatrenia prijaté s cieľom neoslabiť schopnosti obchodníka s cennými papiermi konať so zásadami poctivého obchodného styku a s odbornou starostlivosťou v záujme svojich klientov.
(8)
Obchodník s cennými papiermi je povinný v súvislosti s platbou alebo nepeňažnou výhodou, ktoré sú prijaté od tretej osoby alebo poskytnuté tretej osobe, poskytnúť klientovi informácie o
a)
úhradách alebo výhodách v súlade s odsekom 3, a to pred poskytnutím príslušnej investičnej služby alebo vedľajšej služby; malé nepeňažné výhody môžu byť popísané všeobecným spôsobom, ostatné nepeňažné výhody poskytované alebo prijímané obchodníkom s cennými papiermi v súvislosti s investičnou službou poskytovanou klientovi sa oceňujú a uvádzajú samostatne,
b)
skutočnej sume prijatých platieb alebo plnení alebo uhradených platieb alebo plnení, ak obchodník s cennými papiermi nebol schopný dopredu určiť sumu prijímaných alebo uhradených platieb alebo plnení a namiesto toho klienta informoval o metóde výpočtu uvedenej sumy,
c)
skutočnej sume prijatých úhrad alebo plnení obchodníkom s cennými papiermi v súvislosti s investičnými službami poskytovanými príslušným klientom na individuálnej báze aspoň raz ročne za obdobie, v ktorom sú prijímané; malé nepeňažné výhody môžu byť popísané všeobecným spôsobom.
(9)
Ustanovením odseku 8 nie sú dotknuté ustanovenia § 73d ods. 1 písm. d) a osobitného predpisu. 58haa ) Ak sa na spôsobe distribúcie podieľa viacero obchodníkov s cennými papiermi, každý obchodník s cennými papiermi, ktorý poskytuje investičnú službu alebo vedľajšiu službu, si musí splniť informačné povinnosti voči svojim klientom.
(10)
Poskytnutie investičného prieskumu treťou osobou obchodníkovi s cennými papiermi, ktorý poskytuje investičnú službu riadenie portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby klientovi, sa na účely tohto zákona nepovažuje za poplatok, províziu alebo nepeňažnú výhodu, ak
a)
investičný prieskum bol získaný ako protihodnota za priame úhrady obchodníka s cennými papiermi z jeho vlastných prostriedkov,
b)
investičný prieskum bol získaný ako protihodnota za úhrady za investičné prieskumy z osobitného účtu určeného na úhrady za investičné prieskumy (ďalej len „účet na prieskumy“), ktorým disponuje obchodník s cennými papiermi, ak sú splnené tieto podmienky:
1.
účet na prieskumy je financovaný z osobitného poplatku klienta za investičné prieskumy,
2.
pri zriadení účtu na prieskumy a pri odsúhlasovaní poplatku za investičné prieskumy s klientmi obchodník s cennými papiermi určuje a pravidelne posudzuje rozpočet na investičné prieskumy ako vnútorné opatrenie,
3.
obchodník s cennými papiermi je zodpovedný za účet na prieskumy,
4.
obchodník s cennými papiermi pravidelne posudzuje kvalitu obstaraných investičných prieskumov na základe osvedčených kritérií kvality a schopnosti investičných prieskumov prispievať k lepším investičným rozhodnutiam a ak
c)
obchodník s cennými papiermi, ktorý využije účet na prieskumy, poskytne klientom
1.
informácie o plánovanej sume za investičný prieskum a o sume odhadovaného poplatku určeného pre jednotlivých klientov za investičný prieskum, a to pred poskytnutím investičnej služby klientom,
2.
ročné informácie o celkových nákladoch, ktoré každému klientovi vznikli za investičný prieskum uskutočňovaný tretími osobami.
(11)
Ak obchodník s cennými papiermi využíva účet na prieskumy, je povinný na požiadanie svojich klientov alebo Národnej banky Slovenska poskytnúť zoznam poskytovateľov investičného prieskumu, ktorí boli vyplatení z tohto účtu, celkovú sumu, ktorá im bola vyplatená za príslušné obdobie, výhody a služby, ktoré obchodník s cennými papiermi dostal, a akú časť rozpočtu, ktorý obchodník s cennými papiermi určil na toto obdobie, tvorí celková suma úhrad zaplatená z účtu na prieskumy, pričom zaznamená akékoľvek zľavy alebo zostatky súm, ak na tomto účte zostane nevyčerpaná suma peňažných prostriedkov. Osobitný poplatok na investičný prieskum podľa odseku 10 písm. b) prvého bodu
a)
môže byť založený len na rozpočte na investičné prieskumy, ktorý určil obchodník s cennými papiermi ako potrebný na účely investičného prieskumu uskutočňovaného tretími osobami, týkajúci sa investičných služieb poskytovaných jeho klientom a
b)
nemôže byť viazaný na objem alebo na hodnotu obchodov vykonávaných v mene klientov.
(12)
Ak obchodník s cennými papiermi osobitný poplatok na investičný prieskum od klienta nevyberá oddelene, ale ako súčasť poplatkov za obchod, je povinný klientovi zabezpečiť oddelenú identifikáciu tohto poplatku a splniť všetky podmienky uvedené v odseku 10 písm. b) a c).
(13)
Celková suma prijatých osobitných poplatkov na investičné prieskumy nesmie presiahnuť rozpočet na investičné prieskumy.
(14)
Obchodník s cennými papiermi si vo všeobecných obchodných podmienkach alebo v zmluve s klientom dohodne osobitný poplatok na investičný prieskum podľa výšky určenej v rozpočte na investičné prieskumy, a frekvenciu, v akej bude v priebehu roka dochádzať k uhrádzaniu osobitného poplatku na investičný prieskum z prostriedkov klienta. K navýšeniu rozpočtu na investičné prieskumy môže dôjsť len po tom, ako obchodník s cennými papiermi poskytne klientom o takomto plánovanom navýšení presné informácie. Obchodník s cennými papiermi je povinný mať prijatý postup na vrátenie týchto prostriedkov klientovi alebo na ich vzájomné započítanie s rozpočtom na investičné prieskumy a osobitným poplatkom na investičné prieskumy vypočítaným na nasledujúce obdobie na účely, že na konci príslušného obdobia zostane na účte na prieskumy prebytok.
(15)
Na účely odseku 10 písm. b) druhého bodu spravuje rozpočet na investičné prieskumy výhradne obchodník s cennými papiermi, pričom tento rozpočet vychádza z primeraného posúdenia potreby investičných prieskumov uskutočňovaných tretími osobami. Prideľovanie prostriedkov z rozpočtu na investičné prieskumy na obstaranie investičných prieskumov uskutočňovaných tretími osobami podlieha primeraným kontrolným mechanizmom a kontrole zo strany vrcholového manažmentu, ktorých cieľom je zabezpečiť, aby sa tento rozpočet spravoval a používal s ohľadom na najlepšie záujmy klientov obchodníka s cennými papiermi. Tieto kontrolné mechanizmy obsahujú jednoznačný kontrolný záznam v súvislosti s platbami uskutočnenými v prospech poskytovateľov investičných prieskumov a o tom, ako boli zaplatené sumy určené podľa kritérií kvality uvedených v odseku 10 písm. b) štvrtom bode. Obchodník s cennými papiermi nesmie rozpočet na investičné prieskumy a účet na prieskumy používať na financovanie vlastných investičných prieskumov.
(16)
Obchodník s cennými papiermi môže zveriť tretej osobe nakladanie s účtom na prieskumy, ak tento mechanizmus uľahčuje obstaranie investičných prieskumov uskutočňovaných tretími osobami a vykonávanie úhrad poskytovateľom investičných prieskumov v mene obchodníka s cennými papiermi a podľa pokynov obchodníka s cennými papiermi tak, aby nedochádzalo k neprimeranému oneskoreniu úhrad; tým nie je dotknutá zodpovednosť obchodníka s cennými papiermi podľa odseku 10 písm. b) tretieho bodu.
(17)
Pri posudzovaní kvality obstaraných investičných prieskumov podľa odseku 10 písm. b) štvrtého bodu obchodník s cennými papiermi je povinný určiť vo forme písomného dokumentu všetky nevyhnutné súčasti posudzovania kvality a poskytnúť tento dokument svojim klientom. V tomto dokumente je povinný uviesť do akej miery investičné prieskumy obstarané prostredníctvom účtu na prieskumy môžu byť využité na prospech portfólií klientov, a to aj pri zohľadnení investičných stratégií uplatniteľných na rozličné druhy portfólií, a uvedie aj prístup, ktorý obchodník s cennými papiermi uplatní pri rozdeľovaní takýchto nákladov spravodlivým spôsobom na jednotlivé portfóliá klientov.
(18)
Poskytovanie investičného prieskumu tretími osobami obchodníkovi s cennými papiermi, ktorý poskytuje investičnú službu riadenie portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby klientom, sa považuje za plnenie povinností podľa odseku 1, ak
a)
medzi obchodníkom s cennými papiermi a treťou osobou, ktorá je poskytovateľom služieb podľa § 6 ods. 1 písm. b) a služby investičného prieskumu, sa uzavrela dohoda, v ktorej sa určuje metodika odmeňovania vrátane uvedenia, ako sa zohľadňujú celkové náklady na investičný prieskum pri určovaní celkových poplatkov za investičné služby,
b)
obchodník s cennými papiermi informuje svojho klienta o tom, či si zvolil spoločnú platbu alebo samostatnú platbu za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu, a sprístupní mu svoju politiku týkajúcu sa platieb za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu vrátane informácií, ktoré sa môžu poskytnúť v závislosti od spôsobu platby, ktorý si obchodník s cennými papiermi zvolil, a pri uplatňovaní spoločnej platby informácie o tom, ako obchodník s cennými papiermi zabraňuje konfliktu záujmov alebo ho riadi podľa § 71l pri uplatňovaní spoločnej platby za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu,
c)
obchodník s cennými papiermi každoročne posudzuje kvalitu, použiteľnosť a hodnotu použitého investičného prieskumu, ako aj schopnosť použitého investičného prieskumu prispieť k lepším investičným rozhodnutiam,
d)
obchodník s cennými papiermi si zvolí samostatnú platbu za služby podľa § 6 ods. 1 písm. b) a za službu investičného prieskumu vykonávané treťou osobou, poskytovanie investičného prieskumu treťou osobou obchodníkovi s cennými papiermi sa prijíma ako protihodnota za ktorúkoľvek z týchto platieb:
1.
priame platby zo strany obchodníka s cennými papiermi z jeho vlastných zdrojov,
2.
platby z účtu na prieskumy, ktorý kontroluje obchodník s cennými papiermi.
(19)
Na účely tohto paragrafu sa investičným prieskumom rozumie výskumný materiál alebo služby týkajúce sa jedného alebo viacerých finančných nástrojov alebo iných aktív, alebo emitentov finančných nástrojov alebo potenciálnych emitentov finančných nástrojov alebo výskumný materiál alebo služby úzko súvisiace s konkrétnym odvetvím alebo príslušným trhom, ktorý informuje o finančných nástrojoch, aktívach alebo emitentoch v rámci konkrétneho odvetvia alebo príslušného trhu.
(20)
Investičný prieskum zahŕňa aj materiál alebo služby, ktoré priamo alebo nepriamo odporúčajú alebo navrhujú investičnú stratégiu a poskytujú opodstatnené stanoviská k súčasnej alebo budúcej hodnote alebo cene finančných nástrojov alebo aktív, alebo obsahujú pôvodné poznatky, analýzy a závery založené na nových alebo existujúcich informáciách, ktoré by sa mohli použiť na informovanie o investičnej stratégii a ktoré by boli relevantné a spôsobilé ovplyvniť rozhodnutia obchodníka s cennými papiermi v mene klientov, ktorí uhrádzajú poplatky za takýto investičný prieskum.
(21)
Obchodník s cennými papiermi, ktorý poskytuje investičnú službu vykonávania pokynov, je povinný určiť osobitne identifikovateľné poplatky za tieto služby tak, aby zohľadňovali výlučne náklady na vykonanie pokynov. Ak ten istý obchodník s cennými papiermi poskytuje akúkoľvek ďalšiu výhodu alebo službu iným obchodníkom s cennými papiermi alebo zahraničným obchodníkom s cennými papiermi, ktorí sú usadení v členských štátoch, je povinný určiť osobitne identifikovateľný poplatok za takúto výhodu alebo službu; poskytovanie takýchto výhod alebo služieb a poplatky za ich poskytovanie nemôžu byť ovplyvňované ani podmieňované výškou platieb za vykonávanie pokynov.
(22)
Ak je investičná služba ponúkaná spolu s inou službou alebo produktom ako súčasť balíka služieb alebo ako podmienka v rámci tej istej dohody alebo toho istého balíka služieb, obchodník s cennými papiermi je povinný informovať klienta, či je možné kúpiť jednotlivo rôzne súčasti tohto balíka a je povinný poskytnúť doklad s osobitným uvedením nákladov a poplatkov pre každú súčasť tohto balíka. Ak je pravdepodobné, že riziká vyplývajúce z takej dohody alebo z takého balíka služieb ponúkaného neprofesionálnym klientom sú odlišné od rizík spojených s jednotlivými položkami dohody alebo súčasťami tohto balíka, obchodník s cennými papiermi je povinný poskytnúť primeraný opis jednotlivých položiek dohody alebo súčastí tohto balíka a spôsobu, akým ich vzájomné pôsobenie mení riziká.
(23)
Investičný prieskum vypracovaný obchodníkom s cennými papiermi alebo treťou osobou a používaný obchodníkom s cennými papiermi, jeho klientmi alebo potenciálnymi klientmi alebo distribuovaný tomuto obchodníkovi s cennými papiermi, jeho klientom alebo potenciálnym klientom musí byť spravodlivý, jasný a nezavádzajúci. Investičný prieskum musí byť jasne identifikovateľný názvom alebo iným podobným označením a spĺňať požiadavky ustanovené osobitným predpisom, 58hfb ) ktoré sa vzťahujú na investičný prieskum.
(24)
Obchodník s cennými papiermi poskytujúci investičnú službu riadenie portfólia alebo iné investičné služby alebo vedľajšie služby označí investičný prieskum, ktorý distribuuje klientom alebo potenciálnym klientom a ktorý úplne alebo čiastočne platí emitent, ako prieskum sponzorovaný emitentom, len ak bol vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom zverejneným na webovom sídle Európskeho orgánu dohľadu (Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy).
(25)
Obchodník s cennými papiermi, ktorý vypracúva alebo distribuuje prieskum sponzorovaný emitentom, musí mať zavedené organizačné opatrenia na uistenie, že takýto prieskum sa vypracoval v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom a tento prieskum je v súlade s odsekmi 23, 24 a 28.
(26)
Ak má emitent vypracovaný prieskum sponzorovaný emitentom podľa odseku 24, takýto prieskum predloží Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov. 58hab )
(27)
Pri predkladaní informácií podľa odseku 26 Národnej banke Slovenska ako orgánu zberu údajov emitent zabezpečí, aby k nim boli priložené metaúdaje preukazujúce, že informácie sú v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom. Informácie podľa odseku 26 nie sú regulovanými informáciami podľa osobitného predpisu 58hac ) ani investičným prieskumom podľa tohto zákona a nepodliehajú rovnakému dohľadu, aký sa vzťahuje na regulovanú informáciu alebo investičný prieskum.
(28)
V investičnom prieskume, ktorý je označený ako prieskum sponzorovaný emitentom, sa musí na jeho titulnej strane jasne a zreteľne uviesť, že bol vypracovaný v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom. Každé iné prieskumné materiály, ktoré emitent úplne alebo čiastočne zaplatil, ale ktoré neboli vypracované v súlade s kódexom správania Európskej únie pre prieskum sponzorovaný emitentom, sa označujú ako marketingová komunikácia.
(29)
Za investičný prieskum sa nepovažujú komentáre k obchodovaniu ani iné súvisiace obchodné poradenské služby, ktoré sú vzájomne prepojené s vykonaním transakcie s finančnými nástrojmi.
(30)
Ak obchodník s cennými papiermi dostáva investičný prieskum od poskytovateľa investičného prieskumu, ktorý nie je zapojený do služieb podľa § 6 ods. 1 písm. b) a nie je súčasťou skupiny, ktorá zahŕňa obchodníka s cennými papiermi, ktorý poskytuje služby podľa § 6 ods. 1 písm. a) alebo písm. b) , poskytovanie takéhoto investičného prieskumu obchodníkovi s cennými papiermi sa považuje za splnenie povinností podľa odseku 1, pričom obchodník s cennými papiermi musí spĺňať požiadavku podľa odseku 18 písm. c).
(31)
Obchodník s cennými papiermi je povinný viesť záznamy o celkových nákladoch, ktoré vznikli v súvislosti s investičným prieskumom vypracovaným treťou osobou, ktorý mu bol poskytnutý, ak sú mu tieto náklady známe. Obchodník s cennými papiermi takéto informácie každoročne sprístupní jeho klientom na požiadanie.